2六张图表告诉你:想要上市,互联网公司需要多高的增长率

国泰创投 2020-07-22 14:49:20

互联网公司上市需要花多长时间、上市前需要达到什么样的收益增长速度、不同领域的状况又如何?红点风投的投资人Mahesh Vellanki 利用数据,分析了多年来各行业互联网公司 IPO 的发展状况,以非常可视化的方式向我们回答了以上的问题。


想要了解,就赶紧来戳这六张图吧!



作者Mahesh Vellanki目前就职于红点创投,他毕业于马里兰大学的罗伯特-史密斯商学院,曾就职于花旗集团和NBC环球。文章来源:腾讯创业(qqchuangye)

 

互联网公司从诞生到上市要花多长时间?需要多高的增长率?据我观察,SaaS(软件即服务)公司中这些指标都相当标准,不过对于多种多样的互联网公司而言,情况就相对复杂了。


不过,我们仍然可以进行这样的统计,来看看能得出怎样的结论。下方是我常用互联网公司样本集的“从诞生到IPO的时间”图表。

 


我关注的主要是2000年后上市的公司。因此,我去掉了eBay(1998年上市),亚马逊(1997年上市),雅虎(1996年上市),EA(1989年上市),动视(1993年上市),Take-Two(1997年上市)及其他一些公司。


一家公司从诞生到上市的中位数时间是8。那三家社交网络明星公司平均就是8年,尽管他们全都是超重量级IPO,而且如果自己愿意的话,完全可能提前上市。


市场类公司中的很多家经过了多年历练才得以上市腾飞,而且他们也是从融资困难得多的环境中发展起来的。


电子商务类公司则各不相同,一些在线零售商花了十几年时间,而Zulily和Groupon这样的超新星几年就实现了上市目标。


数字媒体/游戏与电子商务类似,尽管我没法把几家重要公司算进去,因为他们在上世纪八九十年代就已经上市。


旅游公司上市的屈指可数,倘若我坚持标准的话,Expedia和Priceline应该是1999年上市的,而且技术角度讲,TripAdvisor是从Expedia拆分出来的(我也把它算到了市场类公司中),那么2000年后上市的就只剩Kayak一家。

 

我们再来看看不同种类公司走向IPO所需要的营收增长速度。下方的图表显示了IPO之前三年的营收增长率(如果找得到数据的话),以及IPO当年和下一年的营收增长率。我们可以直观地看出我们关注的这个时间段中总体的增长趋势。

 


意料之中。Facebook,LinkedIn和Twitter在IPO之前的一到两年里年增长率均达到了100到200%,而且IPO之后继续保持了良好的增长势头

 


看看图表顶部,IPO之前增长最快的是Lending Club和Yelp。Trulia和Zillow在IPO之前增速也接近100%,IPO后更是加速增长。这两家公司可以算是所属时代中IPO表现最优秀的公司。其他市场类公司的年增长率散落在狭窄得令人惊讶的30%至80%区间内,大部分相对稳定,少数公司的增长率有较大的波动。




众所周知,电子商务公司属于增长最为迅速的企业。我不得不对Y轴进行了调整,以便查看这些企业高得惊人的增长率。Groupon在2009年的营收为1500万美元,2010年为3.13亿美元,2011年更是达到16亿美元!就是说,2058%年增长率后接着又是415%的年增长率。Zulily在IPO两年前增速也达到了674%,FitBit成立几年内营收就冲破了10亿美元大关。RetailMeNot、GoPro和Zalando等其他公司看起来也基本类似。当然,这些企业由于过山车般的股价表现,很难被股市投资者所看重。它们的估值往往一飞冲天,但只要增长停滞就会泡沫破灭。




媒体与游戏公司与电子商务公司存在一些共通之处。原因或许是这些公司像电子公司一样面向消费者出售商品或服务,只不过这些商品和服务正好是数字形式的。图表中基本上每家公司都曾在某个时间点经历过飞速增长。每一家游戏公司(King,Glu,Zynga)都是如此,谷歌和Pandora也不例外。Netflix是唯一的例外,因为Netflix在2002年规模还很小的时候就上市了,不过Netflix之后是怎样发展的我们都知道了。

 


旅游公司没法做出类似的图表,原因是Expedia和Priceline上市于1999年,数据有限,而TripAdvisor和市场类公司一起绘制在上面的图表中。Kayak更适合拿来分析(2012年上市,数月后被Priceline收购)。在图表上,我绘制了这些公司从2000年前后至今的总体增长率。

 

观察互联网公司的IPO之路及其增长率范围是一件很有意思的事情。一些公司用了很长时间才完成上市,而一些公司一夜走红。每家公司都有自己独特的故事情节,因此很难总结出有力而简洁的规律,而且分析中也没有考虑公司规模、市场动态、利润空间等等因素。显然,股票市场看重的是高增长率以及广阔的市场机遇,任何表现出以上特征的公司都会受到股市投资者的追捧——至少在增速放缓之前。

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