特朗普签行政令给华尔街松绑,去监管一触即发

万得财经会议 2020-11-20 16:07:39

香港万得通讯社报道,北京时间24日早间,特朗普再次签署命令,正式兑现他大选前又一承诺,放宽美国政府对金融行业的监管。八年前掀起次贷危机的华尔街“大怪兽”可能要重出江湖。

 

特朗普签署了总统行政命令,要求美国财政部重新审查2010年颁布的Dodd-Frank金融监管法令。后者是奥巴马政府在2008年金融危机之后颁布的新法令,旨在防止类似的金融危机再次爆发。但有部分批评人士表示,Dodd-Frank法令给美国金融行业套上了过于沉重的枷锁。在这一点上,特朗普一直持反对Dodd-Frank的观点。

 

这到底是个什么法案?

 

一切还要从2008年金融危机说起。

 

在金融危机之前,华尔街投行在高杠杆的金融衍生品的自营业务上大规模扩张。杠杆运用,日益成为为投资银行获利的重要途径。  

 

下面图表显示,在次贷危机爆发的前8年,高盛、雷曼、摩根士坦利和美林的杠杆率都比较高。高盛前8年的平均值为26倍,而在危机中倒闭的雷曼为26倍。

  

 

但稍有金融背景的人都知道,高杠杆也面临着较大的破产风险,一旦公司经营不慎,较大的杠杆将会放大风险,使得公司破产。更何况,以上的计算还没有考虑杠杆率更高的表外资产业务。

 

果不其然,大规模地运用表外资产进行自营交易,直接导致了这些银行在金融危机中陷入财务困境,并对全球金融体系安全造成了严重威胁。虽然监管缺位并不被认为是危机的根源,但也难辞其咎。

 

美国政府痛定思痛,以康涅狄格州参议员克里斯·J.多德(Christopher JDodd)和马萨诸塞州众议员巴尼·弗兰克(Barney Frank)命名的“多德-弗兰克法案”横空出世,并被认为是“最清楚的后危机时代金融监管图景”。

  

 

另外特朗普任期内首份非农报告数据强劲,美国1月非农就业新增22.7万远超预期。受这两个利好消息刺激,道指重回20000点,纳指创纪录新高,金融股领涨创2个半月最佳单日表现,大型银行、资产管理公司及保险公司全面上涨。

  

 

由于Dodd-Frank法令已经在奥巴马时期通过了国会的层层审核。所以特朗普目前暂时不能对法令本身进行任何改变。不过他指示财政部对这一法令进行审查的情况就是未来进行可能改变的第一步。

 

特朗普对于奥巴马以及民主党政府此前的一系列金融行业监管都颇为不满。他认为这些政策禁锢了美国的企业发展潜力。未来四年中,特朗普预计将会竭尽全力解放美国金融行业。这可能会增加美国的金融风险,但不可否认的是,减少监管的确对于行业盈利预期将会有很大促进作用。



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