情人节没人表白?晚上不可错过的耶伦“表白”

外汇通 2020-07-31 13:35:40

北京时间本周二、周三(2月14日和15日)晚11点,美联储主席耶伦将向国会作半年度证词陈述。

美联储主席耶伦由“鸽”转“鹰”进行时

今天是2月14日情人节,然而一些华尔街人士正担心美联储主席耶伦有可能会制造一场“债市大屠杀”。

法国兴业银行市场策略师Albert Edwards预计,通过提升美联储在3月加息的可能性,耶伦周二(2月14日)在向参议院银行委员会进行半年度作证时,将引发债券大肆抛售。

Edwards在一份报告中将这一可能性与历史上有名的“情人节大屠杀”事件联系起来。在1929年2月14日的情人节大屠杀中,7人在位于芝加哥市北部的林肯公园街区的车库内遭遇杀害。

Edwards并非唯一预计耶伦会提醒投资者联储可能在下次会议上加息的市场人士。若果真行动,这将是十年来第三次加息举措。

Janney首席固定收益策略师Guy LeBas认为市场正在为这一可能性做准备,即耶伦将提升3月加息的概率。他指出,债券收益率有望连续第三个交易日攀升;主要归因于加息忧虑,债券遭到抛售。

眼下市场仍认为美联储不太可能在3月实施加息。美联储在去年12月加息后曾预计,将在2017年加息三次,但投资者依然充满疑虑。

美国联邦基金期货交易员眼下预计,美联储在今年加息三次的概率仅有35%。他们仍然预计美联储3月加息的可能性只有18%。

上月意外疲弱的小时薪资数据增添了外界对美联储是否有能力加息三次的疑问。疲软的薪资数据引发了债券市场自去年6月以来最长的反弹走势,当时英国脱欧公投意外出现退出欧盟的结果。

美债收益率在特朗普去年11月意外胜选后飙升,这部分归因于投资者押注,特朗普提议的经济政策将推动经济增长和通胀,从而迫使美联储更快地加息。

Edwards在报告中写道:“老鹰可能还未俯冲下来,但它的尖爪早已做好准备,来吞掉那只正在咕咕叫的、对市场友好的鸽子。”

在Edwards看来,1月疲弱的薪资数据只是偶然事件,耶伦将实施比当前市场以及美联储本身所预计的更大力度的加息行动。

美联储鸽派人士认为,货币政策眼下应该仍然保持宽松,而鹰派则呼吁更快地上调利率。

当前投机人士也相信,短期内美债收益率将上升。Edwards将那些认为美债价格将下跌的押注水平描述为“史无前例”。




耶伦今晚会说什么?

此次是耶伦首次向共和党控制的国会作证词。预计国会会问及银行监管的变化、美联储政策变动审查建议、特朗普财政刺激和税改建议等。
蒙特利尔银行美国利率策略主管Ian Lyngen认为,投资者对于耶伦三月的政策走向有很多争论,而这些争论主要集中于其政策和态度的细微变化。而目前,国债市场已经反映出耶伦可能释放鹰派信号。本周一(2月13日)10年国债利率上升到2.43%。
耶伦还可能被问及关于美联储自身的许多问题,而从这些问题中,可以预估到国会会在未来数月中如何对待美联储。

耶伦可能会强调美联储独立的必要性,尤其是在目前部分共和党和总统本人都在质疑其独立性的情况下。耶伦也会继续表示今年加息三次,并暗示美联储会保持按部就班逐渐加息的步调。
耶伦还可能谈到,美联储目前应该考虑减少资产负债表。美联储已公布称,正在考虑更换资产负债表上的证券,这将有助美联储资产负债表逐渐减少4.5万亿美元,但也可能提升利率。



市场反应前景如何?
分析师预计,本周二和周三耶伦对参议院和众议院作证词之际,如果释放出对经济前景的积极信号,股市料会进一步飙至新高。据汇通网数据,本周一,美股收于历史高位,三大股指也同时上升:标普500指数上升12点至2328点,道琼斯指数上升142点至20412点,纳斯达克指数上升29点至5770点。苹果公司股价上升0.9%至历史最高点,报每股133.29美元。
奥本海默资产管理公司首席投资策略师John Stoltzfus认为,按以往的行事惯例,“太极女王”耶伦料不会提供任何有冲击力的信息。如果她透露出一点偏鹰派的信号,那可能是因为市场此前表现非常良好。而当耶伦感觉到市场出现“兽性”,就会采取对策,暗示美联储可能加息也可能降息,从而稍微安抚市场的“兽性”。
Stoltzfus还表示,市场将倾向看涨,因为美联储越来越不可能采取极度宽松政策。标普500指数已经超过自2007年10月以来的高点,并比那次高点还高49%。而那次高点并非出于牛市,而是处于正在恢复的市场,并且危机也在逐渐增加。但如今,投资者已经做好了面对牛市的准备,因为市场已经摆脱了货币政策刺激影响,并将面对财政刺激。


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